周度回顾
事件因子周度回顾｜2025-03-02
恒生科技ETF、芯片ETF的阶段表现仍符合上涨预期，费城半导体前期的风险提示继续得到走势印证。本期回顾相关事件的触发依据与阶段表现。
01人民币资产供需再平衡事件因子包
【利多】南向回补获得离岸成长承接触发后
恒生科技ETF上涨 20.86%
【利多】南向回补获得离岸成长承接为恒生科技ETF的利多事件，于 2025-02-02 触发，截至 2025-02-26，恒生科技ETF上涨了 20.86%。
本事件根据南向20日累计分位、港股科技相对人民币压力等指标的变化设计。触发后的上涨走势符合预期。
入场前历史不足，缺失处留白。
02科技成长事件因子包
【利多】叙事风险释放触发后
芯片ETF上涨 15.04%
【利多】叙事风险释放为芯片ETF的利多事件，于 2025-02-02 触发，截至 2025-02-26，芯片ETF上涨了 15.04%。
本事件根据半导体叙事合力（搜索与资讯标准化合力）降至低位后，半导体主题的价格修复设计。触发后的上涨走势符合预期。
入场前历史不足，缺失处留白。
03核心宏观资金事件因子包
【利空】加密杠杆退潮触发后
比特币下跌 13.59%
【利空】加密杠杆退潮为比特币的利空事件，于 2025-02-13 触发，截至 2025-02-26，比特币下跌了 13.59%。
本事件根据比特币相对纳指超额收益与美元净流动性变化共同刻画高beta风险偏好和资金支撑来设计。触发后的下跌走势符合预期。
04美元信用传导事件因子包
【利空】澳元走强未获半导体确认触发后
费城半导体下跌 11.73%
【利空】澳元走强未获半导体确认为费城半导体的利空事件，于 2025-02-18 触发，截至 2025-02-27，费城半导体下跌了 11.73%。
本事件根据澳元20日收益、AUD美元基差20日变化等指标的变化设计。触发后的下跌走势符合预期。
05交易结构事件因子包
【利多】消费低位后的白马确定性修复触发后
贵州茅台上涨 6.23%
【利多】消费低位后的白马确定性修复为贵州茅台的利多事件，于 2025-02-05 触发，截至 2025-02-28，贵州茅台上涨了 6.23%。
本事件根据沪深300承接、白马确定性溢价与消费ETF阶段跌幅共同确认消费白马的修复条件来设计。触发后的上涨走势符合预期。
06全球流动性事件因子包
【利多】PMI改善后的中盘弹性确认触发后
中证500上涨 5.29%
【利多】PMI改善后的中盘弹性确认为中证500的利多事件，于 2025-02-05 触发，截至 2025-02-26，中证500上涨了 5.29%。
本事件根据制造业PMI月度变化与中证500相对沪深300强弱共同确认中盘弹性来设计。触发后的上涨走势符合预期。
07科技成长事件因子包
【利多】外部风险偏好改善触发后
机器人ETF上涨 13.33%
【利多】外部风险偏好改善为机器人ETF的利多事件，于 2025-02-10 触发，截至 2025-02-26，机器人ETF上涨了 13.33%。
本事件根据纳斯达克动量改善的变化设计。触发后的上涨走势符合预期。
08人民币资产供需再平衡事件因子包
【利多】成交回升与宽度扩散确认触发后
科创50上涨 10.60%
【利多】成交回升与宽度扩散确认为科创50的利多事件，于 2025-02-06 触发，截至 2025-02-26，科创50上涨了 10.60%。
本事件根据市场宽度确认、成交集中质量与科创50承接等条件共同确认成交回升与宽度扩散来设计。触发后的上涨走势符合预期。
09美元信用传导事件因子包
【利空】短端压力与承接失衡触发后
纳斯达克综合下跌 7.54%
【利空】短端压力与承接失衡为纳斯达克综合的利空事件，于 2025-02-18 触发，截至 2025-02-27，纳斯达克综合下跌了 7.54%。
本事件根据短端压力变化、期限利差水位与成长承接确认共同刻画风险预算收缩来设计。触发后的下跌走势符合预期。
10科技成长事件因子包
【利空】半导体ETF动量加速后的回撤触发后
人工智能ETF下跌 8.04%
【利空】半导体ETF动量加速后的回撤为人工智能ETF的利空事件，于 2025-02-21 触发，截至 2025-02-28，人工智能ETF下跌了 8.04%。
本事件根据半导体ETF20期涨跌幅20日变化的变化设计。触发后的下跌走势符合预期。
11科技成长事件因子包
【利空】搜索扩散冷却后龙头确认不足触发后
有色ETF下跌 5.74%
【利空】搜索扩散冷却后龙头确认不足为有色ETF的利空事件，于 2025-02-10 触发，截至 2025-02-28，有色ETF下跌了 5.74%。
本事件根据有色搜索热度扩散加速下降与紫金矿业阶段收益共同确认龙头承接不足来设计。触发后的下跌走势符合预期。
近期偏离预期的事件
12核心宏观资金事件因子包
【利多】人民币压力缓和打开宽松窗口触发后
沪深300下跌 2.01%
【利多】人民币压力缓和打开宽松窗口为沪深300的利多事件，于 2025-02-23 触发，截至 2025-02-28，沪深300下跌了 2.01%。
本事件根据人民币贬值压力回落与掉期隐含利率利差变化共同刻画宽松窗口打开来设计。触发后的下跌走势与原有看多方向相反，尚未符合预期。可能人民币压力缓和与掉期利差收窄同时出现，但外部利差压力未同步改善或权益市场风险预算并未真正打开，导致沪深300并未上涨。
13人民币资产供需再平衡事件因子包
【利多】南向回补获得离岸成长承接触发后
恒生科技ETF下跌 3.88%
【利多】南向回补获得离岸成长承接为恒生科技ETF的利多事件，于 2025-02-23 触发，截至 2025-02-28，恒生科技ETF下跌了 3.88%。
本事件根据南向资金累计分位、人民币压力分位与港股科技相对人民币压力共同确认离岸成长承接来设计。触发后的下跌走势与原有看多方向相反，尚未符合预期。可能南向回补与人民币压力回落同时出现，但港股科技相对海外成长或离岸流动性未获确认，买盘回补被拥挤兑现或风险释放所抵消，导致恒生科技ETF不涨反跌。