周度回顾
事件因子周度回顾｜2025-12-28
军工ETF上涨预期持续兑现，比特币前期风险提示继续得到走势印证，有色ETF上涨预期持续兑现。本期回顾相关事件的触发依据与阶段表现。
01科技成长事件因子包
【利多】航天链相对军工强势扩散触发后
军工ETF上涨 14.58%
【利多】航天链相对军工强势扩散为军工ETF的利多事件，于 2025-12-02 触发，截至 2025-12-26，军工ETF上涨了 14.58%。
本事件根据航天链相对军工的强弱扩散设计，用军工ETF承接关系确认主题是否真正扩散。触发后的上涨走势符合预期。
02全球流动性事件因子包
【利多】PMI改善与资源龙头弹性确认触发后
有色ETF上涨 7.83%
【利多】PMI改善与资源龙头弹性确认为有色ETF的利多事件，于 2025-12-11 触发，截至 2025-12-26，有色ETF上涨了 7.83%。
本事件根据资源相对宽基强弱与制造业PMI改善共同确认周期弹性设计。触发后的上涨走势符合预期。
03核心宏观资金事件因子包
【利空】制造龙头相对强势失速触发后
阳光电源下跌 7.17%
【利空】制造龙头相对强势失速为阳光电源的利空事件，于 2025-12-01 触发，截至 2025-12-24，阳光电源下跌了 7.17%。
本事件根据制造龙头相对沪深300的强弱变化设计，观察出口制造beta是否被主动定价。触发后的下跌走势符合预期。
04美元信用传导事件因子包
【利空】日元融资压力升温后的高beta回撤触发后
比特币下跌 6.64%
【利空】日元融资压力升温后的高beta回撤为比特币的利空事件，于 2025-12-02 触发，截至 2025-12-25，比特币下跌了 6.64%。
本事件根据日元融资压力与高beta风险预算的同步变化设计，用于判断比特币等高beta资产承压。触发后的下跌走势符合预期。
05全球流动性事件因子包
【利多】PMI改善后的中盘弹性确认触发后
中证500上涨 6.61%
【利多】PMI改善后的中盘弹性确认为中证500的利多事件，于 2025-12-02 触发，截至 2025-12-26，中证500上涨了 6.61%。
本事件根据制造业PMI边际改善与中证500相对沪深300强弱变化设计，确认中盘弹性是否接上。触发后的上涨走势符合预期。
06美元信用传导事件因子包
【利多】CHF基差回升后的黄金承接触发后
黄金现货上涨 5.97%
【利多】CHF基差回升后的黄金承接为黄金现货的利多事件，于 2025-12-09 触发，截至 2025-12-24，黄金现货上涨了 5.97%。
本事件根据瑞郎美元避险融资压力与黄金承接的同步关系设计，观察黄金是否获得承接。触发后的上涨走势符合预期。
近期偏离预期的事件
07核心宏观资金事件因子包
【利空】标准化套息合力失速冲击高beta触发后
比特币上涨 0.53%
【利空】标准化套息合力失速冲击高beta为比特币的利空事件，于 2025-12-22 触发，截至 2025-12-28，比特币上涨了 0.53%。
本事件根据USDJPY与日本长端利率合成的标准化套息合力变化设计，观察日元融资压力向高beta资产传导。触发后的上涨走势与原有看空方向相反，尚未符合预期。可能单一标准化套息合力变化不足以刻画日元融资压力向高beta资产传导的时滞与路径，使方向判断被短期风险偏好波动掩盖。