周度回顾
事件因子周度回顾｜2026-03-22
中际旭创上涨预期持续兑现，有色ETF、黄金股ETF前期风险提示继续得到走势印证。本期回顾相关事件的触发依据与阶段表现。
01科技成长事件因子包
【利空】搜索二阶降温叠加龙头走弱触发后
有色ETF下跌 22.59%
【利空】搜索二阶降温叠加龙头走弱为有色ETF的利空事件，于 2026-02-27 触发，截至 2026-03-20，有色ETF下跌了 22.59%。
本事件根据有色板块搜索热度扩散加速与龙头紫金矿业阶段收益同时转弱设计，过滤龙头承接不足的阶段。触发后的下跌走势符合预期。
02全球流动性事件因子包
【利空】黄金避险托底中的矿股杠杆降温触发后
黄金股ETF下跌 17.56%
【利空】黄金避险托底中的矿股杠杆降温为黄金股ETF的利空事件，于 2026-02-26 触发，截至 2026-03-20，黄金股ETF下跌了 17.56%。
本事件根据黄金现货避险支撑但黄金股相对金价强弱和自身收益变化转弱设计。触发后的下跌走势符合预期。
03美元信用传导事件因子包
【利多】日元融资缓和后的比特币修复触发后
比特币上涨 13.68%
【利多】日元融资缓和后的比特币修复为比特币的利多事件，于 2026-02-26 触发，截至 2026-03-16，比特币上涨了 13.68%。
本事件根据日元融资压力缓和、纳指风险偏好偏低和比特币相对纳指承接改善共同确认高beta修复设计。触发后的上涨走势符合预期。
04人民币资产供需再平衡事件因子包
【利空】IPO减持回购失衡且科创转弱触发后
科创50下跌 11.41%
【利空】IPO减持回购失衡且科创转弱为科创50的利空事件，于 2026-02-26 触发，截至 2026-03-20，科创50下跌了 11.41%。
本事件根据IPO与减持供给相对回购对冲处于高位，且科创50相对强弱转弱设计。触发后的下跌走势符合预期。
05交易结构事件因子包
【利空】宽基承接钝化后的交易链压力触发后
东方财富下跌 7.93%
【利空】宽基承接钝化后的交易链压力为东方财富的利空事件，于 2026-02-27 触发，截至 2026-03-20，东方财富下跌了 7.93%。
本事件根据融资买入热度偏高、证券链相对沪深300走弱和宽基承接钝化共同确认交易链压力设计。触发后的下跌走势符合预期。
06科技成长事件因子包
【利空】搜索接棒后的叙事回吐触发后
军工ETF下跌 16.39%
【利空】搜索接棒后的叙事回吐为军工ETF的利空事件，于 2026-02-27 触发，截至 2026-03-20，军工ETF下跌了 16.39%。
本事件根据商业航天搜索变化位置偏高、扩散中性锚确认和科创相对宽基承接未明显走弱设计。触发后的下跌走势符合预期。
07美元信用传导事件因子包
【利空】波动拥挤叠加现金释放后的黄金回吐触发后
黄金现货下跌 13.16%
【利空】波动拥挤叠加现金释放后的黄金回吐为黄金现货的利空事件，于 2026-02-27 触发，截至 2026-03-20，黄金现货下跌了 13.16%。
本事件根据财政现金抽水变化分位偏低、黄金现货尚未明显下跌和黄金波动水平分位偏高共同确认过热设计。触发后的下跌走势符合预期。
08全球流动性事件因子包
【利空】地产ETF定价过热但银行承接不足触发后
房地产ETF下跌 10.73%
【利空】地产ETF定价过热但银行承接不足为房地产ETF的利空事件，于 2026-02-21 触发，截至 2026-03-20，房地产ETF下跌了 10.73%。
本事件根据一、二线成交变化分位偏低、银行相对地产承接不足而房地产ETF阶段涨幅较高共同确认定价过热设计。触发后的下跌走势符合预期。
入场前历史不足，缺失处留白。
09科技成长事件因子包
【利多】光模块热度zscore20日变化高于1.5触发后
中际旭创上涨 16.35%
【利多】光模块热度zscore20日变化高于1.5为中际旭创的利多事件，于 2026-03-07 触发，截至 2026-03-20，中际旭创上涨了 16.35%。
本事件根据光模块搜索热度zscore的20日变化高于1.5，反映搜索端主动关注升温设计。触发后的上涨走势符合预期。
10全球流动性事件因子包
【利空】PMI回升后的中盘弹性过热回吐触发后
中证500下跌 10.37%
【利空】PMI回升后的中盘弹性过热回吐为中证500的利空事件，于 2026-03-01 触发，截至 2026-03-20，中证500下跌了 10.37%。
本事件根据制造业PMI处于扩张区间且中证500相对沪深300强弱偏高，确认中盘弹性可能过热设计。触发后的下跌走势符合预期。
11全球流动性事件因子包
【利空】美元黄金跷跷板过热后的回吐触发后
黄金ETF下跌 9.70%
【利空】美元黄金跷跷板过热后的回吐为黄金ETF的利空事件，于 2026-03-03 触发，截至 2026-03-20，黄金ETF下跌了 9.70%。
本事件根据美元与黄金跷跷板强弱达到较高水平，反映黄金相对美元可能过热设计。触发后的下跌走势符合预期。
12全球流动性事件因子包
【利空】基建相对宽基过热后的回吐触发后
基建ETF下跌 8.21%
【利空】基建相对宽基过热后的回吐为基建ETF的利空事件，于 2026-02-26 触发，截至 2026-03-20，基建ETF下跌了 8.21%。
本事件根据基建相对宽基强弱处于252期高分位且基建相对沪深300强弱较高，确认相对过热设计。触发后的下跌走势符合预期。
近期偏离预期的事件
13美元信用传导事件因子包
【利多】港币基差缓和后的成长修复触发后
科创50下跌 2.65%
【利多】港币基差缓和后的成长修复为科创50的利多事件，于 2026-03-16 触发，截至 2026-03-20，科创50下跌了 2.65%。
本事件根据港股替代风险预算、人民币压力分位和港币人民币基差变化共同刻画离岸成长资金修复设计。触发后的下跌走势与原有看多方向相反，尚未符合预期。可能港币基差缓和后离岸资金并未转向科创成长，反而因其他压力继续流出，导致看多未兑现。
14核心宏观资金事件因子包
【利多】实际利率冲击消化后的久期修复窗口触发后
纳斯达克综合下跌 3.70%
【利多】实际利率冲击消化后的久期修复窗口为纳斯达克综合的利多事件，于 2026-03-16 触发，截至 2026-03-20，纳斯达克综合下跌了 3.70%。
本事件根据美国10年期TIPS收益的20日变化再变化转正，观察实际利率冲击消化后的久期修复设计。触发后的下跌走势与原有看多方向相反，尚未符合预期。可能实际利率冲击尚未真正消化，或市场更交易贴现率压力与避险切换，而不是久期修复。